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【央视新闻客户端】

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　　2025年以来，A股定增市场赚钱效应凸显
。52家私募机构踊跃布局 ，累计投入近60亿元
，目前浮盈超27亿元。

　　可观的浮盈得益于私募机构的精准选股 。私募排排网统计数据显示，截至2025年12月23日 ，在私募机构参与定增的58只个股中
，有54只目前处于浮盈状态，其中9只个股浮盈比例超过100%
。

　　私募机构定增投资的策略呈现分化：部分中小私募以高弹性策略斩获1倍以上的浮盈 ，而百亿私募则倾向于通过稳健配置来构筑安全边际。

　　整体上看
，电子行业是最受私募青睐的行业，同时 ，电力设备行业的定增项目亦吸引较多私募资金流入 。种种现象凸显出资金向科技创新与国产自主化主线聚集的趋势
。

　　电子行业定增最受青睐

　　2025年，A股定增市场显著回暖。Wind数据显示
，按定增股份上市日统计，截至12月24日 ，年内有158家上市公司实施定向增发
，实际募资总额超过8500亿元，同比大增了4倍有余 。

　　同时 ，部分定增项目带来了不菲的浮盈。截至12月24日
，于今年内实施定增的大多数上市公司，在增发股份上市后呈现涨势；自增发股份上市以来涨超50%的上市公司占比超过四成
。

　　在此背景下 ，私募机构参与定增市场热情较高。

　　私募排排网统计数据显示
，按定增股份上市日统计，截至2025年12月23日 ，今年内共有52家私募机构参与定增
，合计获配金额高达59.80亿元，较去年同期的48.43亿元显著增长23.48% 。

　　从投资对象看 ，年内私募机构参与的定增项目覆盖了17个申万一级行业中的58只个股
。

　　其中，电子行业个股的定增最受欢迎：私募机构在10只电子行业个股上共计获配20.32亿元
，占获配总金额的33.98%。

　　融智投资FOF基金经理李春瑜分析，电子行业作为AI算力、半导体
、汽车电子、消费电子等创新领域的关键载体 ，既受益于国产自主化的持续推进
，又展现出全球市场的竞争优势 。2025年，随着AI与机器人硬件迭代加速 、终端需求逐步回暖 ，叠加政策端的持续扶持
，电子行业的盈利能力和成长确定性显著增强
。

　　“从定增投向来看，电子企业募资多用于产能扩张
、技术研发与产业链整合 ，这与私募机构长期价值投资的理念高度契合；同时
，电子板块估值修复明显、浮盈空间可观，进一步强化了私募机构的配置意愿。”他进一步谈道 。

　　除了电子行业 ，电力设备和轻工制造行业的定增项目亦受到青睐
，私募机构获配金额均为6.70亿元
。此外，在基础化工 、非银金融
、机械设备和有色金属行业的定增项目上 ，私募机构获配金额均超过3亿元。

　　单个定增项目上，有多家上市公司定增吸引了2亿元以上的私募资金 。

　　例如
，睿郡资产、金筹投资等4家机构参与了乐鑫科技定增，合计获配金额7.88亿元；在TCL科技 、中泰证券
、绿的谐波、爱旭股份等个股的定增项目上 ，私募机构的获配金额也都超过2亿元
。

　　投资收益方面
，若以2025年12月23日收盘价计算，今年内私募机构参与定增投资的整体浮盈金额达到27.24亿元 ，整体浮盈比例为45.55%。

　　具体而言
，在私募机构参与定增的58只个股中，有54只个股目前处于浮盈状态 ，其中9只个股浮盈比例超过100% 。

　　其中
，德明利当前浮盈比例高达274.19%（定增股份于2025年1月23日上市），为私募机构贡献了近4.41亿元的浮盈。同时 ，中钨高新 、晶华新材
、横河精密等个股的浮盈比例也都达到190%以上
，分别为私募机构带来了2.41亿元、0.41亿元 、1.35亿元浮盈
。

　　截至12月26日13：13，德明利（001309）股价接近涨停 ，报238.83元/股，市值542亿元。

　　若结合行业视角看
，截至2025年12月23日，在年内私募机构获配定增份额的17个一级行业中 ，轻工制造、有色金属
、公用事业、机械设备 、基础化工行业的浮盈比例相对突出 。

　　中小私募“浮盈 ”亮眼

　　值得一提的是
，2025年以来，多家百亿私募现身A股定增市场 ，投资风格相对稳健
，而部分中小私募则更加偏爱成长风格
。

　　私募排排网统计数据显示，2025年内 ，百亿私募迎水投资参与了多个定增项目
，合计获配金额达3.10亿元，浮盈比例达60.00%；玄元投资
、盘京投资的获配金额分别为0.3亿元、1.46亿元 ，浮盈比例为24.77% 、24.18%。

　　相比之下
，中小型私募的定增投资收益或更为可观 。

　　小型私募方面，管理规模在5亿元—10亿元区间的聚力基金
、管理规模在10亿元—20亿元区间的信持力资产 ，均通过参与德明利的定增，实现了高达274.19%的浮盈
。

　　管理规模在5亿元以下的相变投资、立华投资 、北京金泰基金
，其参与定增浮盈比例分别超过100%
、97%、88%。

　　不过，除了信持力资产的获配金额达到1亿元 ，其余其他4家私募机构的获配金额均较小：如聚力基金 、相变投资的获配金额分别为0.30亿元
、0.15亿元 。

　　中型私募方面
，管理规模在50亿元—100亿元区间的铸锋资产和玖鹏资产表现不错，定增浮盈比例分别达到82.35%和41.12%
。管理规模在20亿元—50亿元区间的牧鑫资产定增投资浮盈比例达到100.52%；鹿秀投资、锦绣中和（天津）投资定增投资的浮盈比例均达到50%以上。

　　整体上看 ，截至2025年12月23日
，在年内获配A股定增份额的52家私募机构中，有50家机构的定增投资实现浮盈 。其中 ，浮盈比例达到50%以上的私募机构和浮盈比例位于20%—50%区间的私募机构均占比超三成
。

　　而目前处于浮亏状态的两家私募机构均为大中型私募
，且浮亏比例均为5%左右。

　　在业内人士看来，定增投资的火热 ，受到多方面因素的影响 。

　　李春瑜认为
，2025年A股市场企稳回升与政策红利形成共振，定增项目的折价优势为私募机构提供了天然的安全垫 ，叠加多元化的退出渠道，使得定增策略吸引力进一步增强。

　　此外
，私募机构凭借其专业的选股能力与议价优势，在结构性行情中更易获取超额收益 ，这也推动其参与定增市场的热情持续升温
。

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